凯明格资讯网阿维塔二度叩门港股：销量下滑、持续亏损，千亿元营收目标迎考
图为阿维塔招股书关键数据截图
近日，塔度香港联合交易所网站披露，叩门亏损考阿维塔科技已更新招股书并第二次递交港股上市申请。港股回顾此前，销量下滑阿维塔于2025年11月27日首次提交招股书，持续但至2026年5月27日，千亿因首次递交材料在6个月内未完成聆讯程序而自动失效。元营此次二度叩门，收目标志着这家造车新势力在资本市场的标迎博弈进入关键阶段。
豪门背书与资本布局
阿维塔成立于2021年，塔度由长安汽车、叩门亏损考宁德时代和华为三方强强联合打造。港股根据最新招股书披露的销量下滑股权结构，长安汽车持股40.99%，持续稳居第一大股东；宁德时代持股9.17%，千亿位列第二大股东。华为虽未直接持股，但通过提供智能驾驶解决方案、鸿蒙座舱等核心技术，与阿维塔保持着深度的战略绑定。
在资金层面，阿维塔此次赴港上市旨在为后续发展输血。募集资金将重点投向产品开发、平台技术迭代、品牌建设、销售网络扩张及补充运营资金。值得注意的是，此前阿维塔已完成四轮融资，累计募集资金超190亿元，显示出资本市场对其前期发展的认可。
营收与销量的“剪刀差”
2025年9月，阿维塔发布“战略2.0”规划，设定了宏大的中长期目标：
* 2027年：全球销量40万辆，年收入突破千亿元；
* 2030年：全球销量80万辆；
* 2035年：挑战全球销量150万辆。
然而，招股书披露的经营数据揭示出理想与现实的巨大落差。
1. 营收规模仍需大幅跃升
2023年至2025年，阿维塔年营业收入分别为56.45亿元、151.95亿元和256.31亿元。尽管营收保持增长态势，但要实现2027年千亿元的目标，未来两年需保持极高的复合增长率，任务艰巨。
2. 销量遭遇断崖式下滑
自2022年底开启交付至2025年底，阿维塔累计销量达20.4万辆。但进入2026年后，市场表现急转直下：
* 2026年上半年：销量仅为27,619辆，同比大幅下降51.3%；
* 月均销量：不足5,000辆。
若维持当前增速，2027年实现40万辆销量的目标几乎无法达成，阿维塔亟需寻找爆发式增长的新引擎。
3. 持续亏损压力未减
盈利能力的缺失是悬在阿维塔头顶的达摩克利斯之剑。2023—2025年，公司净亏损分别为36.93亿元、40.18亿元和34.89亿元，三年累计亏损约112亿元。招股书明确提示风险：短期盈利压力将持续存在，截至2026年12月31日的完整财年，公司仍可能录得净亏损。
破局之道：产品扩容与全球化双轮驱动
面对经营困境，阿维塔正试图通过产品矩阵完善和海外市场拓展来扭转颓势。
产品端：覆盖主流细分市场
* 新品发布：计划于2026年三季度推出大五座SUV阿维塔07L，年内追加旗舰大六座SUV，全面覆盖中大型及大型SUV等高增长潜力市场。
* 技术赋能：依托与华为引望的联合共创模式，后续车型将全面搭载新一代智能化技术，强化差异化竞争力。
全球端：高溢价出海成为亮点
尽管国内销量承压，但阿维塔的海外业务表现亮眼：
* 2025年业绩：海外收入达13.98亿元，同比增长535.5%，海外车型平均售价超30万元，展现出较强的品牌溢价能力。
* 2026年趋势：今年1—5月，海外销量同比增长33.4%，成为支撑整体销量的重要支柱。
* 扩张计划：截至2026年5月底，阿维塔产品已覆盖全球43个国家和地区。下一步将加速进军中东、东南亚及欧洲市场，目标在2030年进入超110个国家和地区，使海外销量占比突破40%。
专家观点：品牌独立性与战略聚焦是关键
国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林指出，阿维塔实现2027年目标的核心挑战在于品牌定位的清晰度与规模效应的构建。如何在保持高端品牌调性的同时扩大用户基数，是平衡发展的难点。
卢克林进一步分析认为：
* 短期看融资：港股上市能否顺利落地，直接决定公司的现金流安全。
* 中期看战略：执行层面的节奏感与战略聚焦至关重要，海外本地化布局需长期投入，产品线应避免杂乱，聚焦清晰的价格带以建立差异化标签。
* 长期看品牌：最终考验阿维塔能否脱离股东背书，形成独立的市场竞争力和品牌心智。
北京商报记者 方彬楠 实习生 苏洋
